Determinantes da estrutura de capital de sociedades anônimas mineiras de capital fechado

• Autor(a) principal: Danillo Lemes Gonçalves
• Data de Publicação: 2019
• Outros Autores: Hudson Fernandes Amaral
• Tipo de documento: Artigo
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFMG
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/1843/59459
• topic: Estrutura de Capital; Sociedades Anônimas de Capital Fechado; Dados em Painel; Capital (Economia); Administração de empresas

Este estudo teve como objetivo verificar quais os fatores determinantes da estrutura de capital de sociedades anônimas de capital fechado. Para tanto, foi realizado um levantamento de dados nas demonstrações contábeis de 62 empresas mineiras de capital fechado que divulgaram suas informações financeiras no Diário do Comércio de Minas Gerais. Utilizando regressão múltipla com dados em painel desbalanceado, o estudo investigou o comportamento dos fatores rentabilidade, imposto e contribuições, grau de imobilização, tamanho e taxa de crescimento diante dos níveis de endividamento das companhias analisadas. Os resultados sugerem que rentabilidade, tamanho e taxa de crescimento são fatores significativos para explicar os níveis de endividamento de curto prazo e total, e que o grau de imobilização é significativo para explicar o endividamento de longo prazo. As relações encontradas para os fatores rentabilidade, taxa de crescimento e grau de imobilização estão coerentes com a Teoria do Pecking Order, indicando a preferência pelo financiamento com recursos gerados internamente. Já o fator tamanho apresentou uma relação positiva com o endividamento total e de curto prazo, sugerindo uma maior facilidade das empresas maiores na aquisição de empréstimos, conforme previsto pela teoria da agência.