Diversificação internacional de portfólios

• Autor(a) principal: Nascimento, Daniela
• Data de Publicação: 2010
• Tipo de documento: Trabalho de conclusão de curso
• Idioma: por
• Título da fonte: Repositório Institucional da UFRGS
• Texto Completo: http://hdl.handle.net/10183/60636
• topic: Portfólio; Diversificação; Mercado de capitais internacional; Correlação; Risco; Mercado de capitais; International diversification; Markowitz theory; Correlation; Return; Risk

Este trabalho estuda os benefícios da diversificação internacional de portfólios, em especial, a boa relação entre risco e retorno. Inicialmente, foi apresentada a evolução do sistema monetário internacional, a qual mostra um aumento no fluxo financeiro entre os países, a exposição das economias, decorrentes das oscilações das taxas de câmbio, e o desenvolvimento dos mercados acionários. Em seguida, para caracterizar o mercado de capitais no âmbito internacional, as três últimas grandes ―Eras‖ são apresentadas de forma clara, justificando o comportamento dos mercados nos dias de hoje e evidenciando os problemas de risco que existem nesses mercados. A diversificação internacional de portfólios é a sugestão dada para diminuir o risco e aumentar o retorno dos investimentos. A fim de testar os efeitos da diversificação internacional, dois portfólios são criados e analisados a partir da Teoria de Markowitz, ambos são compostos por índices de ações das 17 economias mais importantes do mundo e a diferença entre eles está no peso dos ativos. No primeiro portfólio, os pesos são definidos de acordo com a análise da volatilidade dos retornos dos ativos do período de janeiro de 2000 a dezembro de 2006, e no segundo de acordo com a volatilidade dos retornos de janeiro de 2007 a março de 2010. Após os cálculos do risco e retorno desses portfólios, os resultados são comparados com as médias dos riscos e as médias dos retornos dos índices. Os resultados obtidos são satisfatórios, porém o grau de satisfação depende do momento econômico atual e do país de residência do investidor. No segundo portfólio, por exemplo, um investidor russo seria mais beneficiado pela diversificação internacional do que um investidor mexicano, pois, apesar das altas correlações existentes entre os retornos, as bolsas de valores têm comportamentos e características próprias.