Optimal value of a firm investing in exogeneous technology

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Pólvora, Pedro Ribeiro Coelho Fouto
Data de Publicação: 2012
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/10368
Resumo: Mestrado em Matemática Financeira
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spelling Optimal value of a firm investing in exogeneous technologyOpções reais de investimentoprocessos de salto de PoissonEquações Hamilton-Jacobi-BellmanTempos de paragemReal investment optionsPoisson jump processesHamilton-Jacobi-Bellman equationsStopping timesMestrado em Matemática FinanceiraNeste trabalho estudamos o valor ótimo para uma Firma cujo valor função depende de um nível de tecnologia exógeno. Em qualquer ponto no tempo a Firma pode investir numa nova tecnologia incorrendo num custo imediato e em retorno passará a utilizar essa nova tecnologia gerando lucros a partir de uma dada função. Estudamos o tempo de paragem ótimo que corresponde ao ponto no tempo em que a empresa investe para obter a valorização ótima. Usamos uma abordagem de programação dinâmica, encontrando a equação de Hamilton-Jacobi-Bellman cuja solução nos dá o valor ótimo da firma. A tecnologia é modelada usando um processo estocástico discreto com uma intensidade dependente do tempo. Particularizamos para dois casos, um em que a intensidade é constante e outro em que é dependente do tempo e não monótona.In this work we study the optimal value for a Firm whose value is function of an exogenous technology level. At any point in time the Firm can invest in a new technology, incurring in an immediate cost and in return it will become able to use that technology yielding profit through a given profit flow function. The technology is modelled by a discrete stochastic process with a time-dependent arrival rate. We study the optimal stopping time that will correspond to the point in time when the firm will invest. We use a dynamic programming approach, finding the Hamilton-Jacobi-Bellman equation whose solution gives us the optimal value of the firm. We particularise for two cases, one with a constant arrival rate and the other with a time-dependent and non-monotonic arrival.Instituto Superior de Economia e GestãoGuerra, Manuel CastroPhilippart, CláudiaRepositório da Universidade de LisboaPólvora, Pedro Ribeiro Coelho Fouto2015-12-04T15:26:16Z20122012-01-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/10368engPólvora, Pedro Ribeiro Coelho Fouto (2012). "Optimal value of a firm investing in exogeneous technology". Dissertação de Mestrado, Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:40:41Zoai:www.repository.utl.pt:10400.5/10368Portal AgregadorONGhttps://www.rcaap.pt/oai/openaireopendoar:71602024-03-19T16:56:48.575495Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos) - Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãofalse
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