The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets

Detalhes bibliográficos
Autor(a) principal: Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira
Data de Publicação: 2021
Tipo de documento: Dissertação
Idioma: eng
Título da fonte: Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
Texto Completo: http://hdl.handle.net/10400.5/23718
Resumo: Mestrado Bolonha em Finanças
id RCAP_c4f09d5ef42b5db94361575a7dfd2073
oai_identifier_str oai:www.repository.utl.pt:10400.5/23718
network_acronym_str RCAP
network_name_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository_id_str
spelling The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures marketsCommodity futures marketsLong-short speculatorsMoney ManagersVolatilityGARCH ModelsMercado de futurosEspeculadores purosGestores de investimentoVolatilidadeModelos GARCHMestrado Bolonha em FinançasThis research aims to help fill a gap in the existing literature by clearly drawing a relationship between the presence of pure speculators in commodity futures markets and the volatility of returns, for the markets under scrutiny. The goal is to understand whether the increased participation of professional money managers, such as hedge funds, commodity trading advisors (CTAs) and commodity pool operators (CPOs) have a stabilizing or destabilizing impact on price movements. Our analysis covers eight energy and non-energy commodities traded in the US markets, analyzed at a weekly frequency, over the period from 2006-2019. We present statistically significant evidence that, across the selected commodities, pure speculators, as measured by the total open interest, have either a calming or negligible effect on the conditional volatility. This paper presents results with important policy implications, adding to an emerging consensus that, at this stage, calls for increased regulation on commodity money managers, are premature and unsubstantial.Este trabalho procura ajudar a preencher uma lacuna na literatura existente, ao traçar claramente uma relação entre a presença de especuladores puros nos mercados de futuros e a volatilidade dos retornos, para os mercados em análise. Com este estudo, o objetivo é entender se o aumento da participação de fundos de investimento, CTAs (commodity trading advisors) e CPOs(commodity pool operators), no mercados de futuros, tem um impacto estabilizador ou desestabilizador no movimentos dos preços. A nossa análise cobre oito futuros, dos sectores da energia e agricultura, comercializados no Estados Unidos da Américas, que são analisados a uma frequência semanal, durante o período de 2006 a 2019. Os resultados sugerem evidências, estaticamente significativas, para o efeito estabilizador ou nulo destes investidores sobre a volatilidade estimada. Este artigo apresenta resultados com implicações políticas relevantes, reiterando a ideia emergente de que, nesta fase, os apelos a uma maior regulação imposta sobre estes agentes, são prematuros e não substanciais.Instituto Superior de Economia e GestãoSobreira, NunoRepositório da Universidade de LisboaBastos, Ana Cláudia Martins Oliveira2022-09-05T00:30:20Z2021-102021-10-01T00:00:00Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://hdl.handle.net/10400.5/23718engBastos, Ana Cláudia Martins Oliveira (2021). "The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.info:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informaçãoinstacron:RCAAP2023-03-06T14:53:21ZPortal AgregadorONG
dc.title.none.fl_str_mv The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
title The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
spellingShingle The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira
Commodity futures markets
Long-short speculators
Money Managers
Volatility
GARCH Models
Mercado de futuros
Especuladores puros
Gestores de investimento
Volatilidade
Modelos GARCH
title_short The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
title_full The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
title_fullStr The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
title_full_unstemmed The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
title_sort The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets
author Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira
author_facet Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Sobreira, Nuno
Repositório da Universidade de Lisboa
dc.contributor.author.fl_str_mv Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira
dc.subject.por.fl_str_mv Commodity futures markets
Long-short speculators
Money Managers
Volatility
GARCH Models
Mercado de futuros
Especuladores puros
Gestores de investimento
Volatilidade
Modelos GARCH
topic Commodity futures markets
Long-short speculators
Money Managers
Volatility
GARCH Models
Mercado de futuros
Especuladores puros
Gestores de investimento
Volatilidade
Modelos GARCH
description Mestrado Bolonha em Finanças
publishDate 2021
dc.date.none.fl_str_mv 2021-10
2021-10-01T00:00:00Z
2022-09-05T00:30:20Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://hdl.handle.net/10400.5/23718
url http://hdl.handle.net/10400.5/23718
dc.language.iso.fl_str_mv eng
language eng
dc.relation.none.fl_str_mv Bastos, Ana Cláudia Martins Oliveira (2021). "The impact of pure speculators in the volatility of commodity futures markets". Dissertação de Mestrado, Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv application/pdf
dc.publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
publisher.none.fl_str_mv Instituto Superior de Economia e Gestão
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
instname:Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron:RCAAP
instname_str Agência para a Sociedade do Conhecimento (UMIC) - FCT - Sociedade da Informação
instacron_str RCAAP
institution RCAAP
reponame_str Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
collection Repositório Científico de Acesso Aberto de Portugal (Repositórios Cientìficos)
repository.name.fl_str_mv
repository.mail.fl_str_mv
_version_ 1777302189625049088

Registros relacionados