Análise do impacto da inclusão do fator sustentabilidade empresarial no modelo de três fatores de Fama e French nas empresas negociadas na BM&FBovespa: um estudo empírico entre o período de 2006 e 2013
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Data de Publicação: | 2014 |
Tipo de documento: | Dissertação |
Idioma: | por |
Título da fonte: | Repositório Institucional da UFSC |
Texto Completo: | https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/123314 |
Resumo: | Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção, Florianópolis, 2014. |
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Análise do impacto da inclusão do fator sustentabilidade empresarial no modelo de três fatores de Fama e French nas empresas negociadas na BM&FBovespa: um estudo empírico entre o período de 2006 e 2013Engenharia de produçãoSustentabilidadeAções (Finanças)Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção, Florianópolis, 2014.Este estudo tem o objetivo de analisar o impacto da inclusão do fator Sustentabilidade Empresarial no modelo de três fatores de Fama e French para explicação do retorno das empresas cotadas na BM&FBovespa entre o período de 2006 e 2013. O Prêmio pelo fator Sustentabilidade Empresarial é obtido através de uma carteira de zero investimento comprada em ações com alta sustentabilidade e vendida em ações com baixa sustentabilidade. Dessa forma, através de combinações das variáveis independentes Prêmio pelo fator Sustentabilidade Empresarial (SUS), Prêmio pelo risco de mercado (RM-RF), Prêmio pelo fator tamanho (SMB), Prêmio pelo fator Book-to-market (HML) são criados seis modelos. Todos esses modelos são testados em nove carteiras de ações, que são criadas através da intersecção de três carteiras agrupadas pelo tamanho das empresas e três carteiras agrupadas pelo índice Book-to-Market (BE/ME) das empresas. Os resultados demonstram que o Prêmio pelo fator Sustentabilidade Empresarial é significante no modelo e possibilita o aumento do coeficiente de determinação do modelo. Além disso, o fator geralmente traz um impacto negativo no retorno esperado das ações. Dentre as nove carteiras estudadas, em cinco delas o modelo válido que possui maior poder de explicação possui o Prêmio pelo fator Sustentabilidade Empresarial. Além disso, enquanto o modelo de três fatores de Fama e French obteve um coeficiente de determinação de 76%, o modelo de quatro fatores, ou seja, o modelo de três fatores de Fama e French em conjunto com o fator Sustentabilidade Empresarial, atingiu um coeficiente de determinação médio de 78%, demonstrando que a sustentabilidade empresarial pode aumentar o poder de explicação do retorno esperado das ações brasileiras. Este estudo busca contribuir para um melhor entendimento do impacto dos indicadores de sustentabilidade empresarial para o mercado de ações e ainda para o aprimoramento dos modelos de precificação de ativos no mercado brasileiro.<br>Campos, Lucila Maria de SouzaUniversidade Federal de Santa CatarinaAzevedo, Vitor Gonçalves de2014-08-06T18:04:14Z2014-08-06T18:04:14Z2014info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesis121 p.| il., grafs., tabs.application/pdf326848https://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/123314porreponame:Repositório Institucional da UFSCinstname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)instacron:UFSCinfo:eu-repo/semantics/openAccess2014-08-06T18:04:14Zoai:repositorio.ufsc.br:123456789/123314Repositório InstitucionalPUBhttp://150.162.242.35/oai/requestopendoar:23732014-08-06T18:04:14Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)false |
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